É o fim da Hapvida? ❌   Recentemente, alguns investidores que apostaram na queda da Hapvida tiveram uma valorização expressiva com opções de venda (PUTs) em um único dia após a divulgação do balanço. De acordo com dados do opções.net, alguns investidores amanheceram milionários. Por outro lado, aqueles que foram pegos de surpresa e estavam comprados em Hapvida, baseados em recomendações infundadas de algumas corretoras e bancos, viram seu patrimônio encolher. Infelizmente, quem não analisou o básico da análise fundamentalista perdeu muito dinheiro. Mas afinal, o que é análise fundamentalista? 🤔 Vamos aprender mais sobre: A análise fundamentalista é uma ferramenta fundamental para investidores que desejam tomar decisões de investimento com base em dados concretos e análises aprofundadas. Warren Buffett é um exemplo a ser seguido quando se trata de escolher empresas de alta qualidade a preços razoáveis. Ao seguir seus princípios de análise, é possível evitar furadas como a que aconteceu com a Hapvida e outras empresas que derretem na bolsa de valores.       Warren Buffet e a análise de empresas 📈   Warren Buffett é considerado um dos maiores investidores de todos os tempos, e ele tem uma abordagem focada em encontrar empresas de alta qualidade a preços razoáveis. Aqui estão alguns dos pontos que Buffett costuma analisar antes de investir em uma empresa: Modelo de negócio 💼 Buffett procura investir em empresas com modelos de negócio simples e fáceis de entender. Ele valoriza empresas que têm vantagens competitivas duradouras, como marcas fortes, patentes ou uma base de clientes leais. Perspectivas de crescimento 📈 Buffett procura investir em empresas que apresentam um potencial de crescimento a longo prazo. Ele acredita que o crescimento sustentável é um fator importante para gerar altos retornos no futuro.   Saúde financeira 💰 Buffett valoriza empresas com forte saúde financeira. Ele analisa os números da empresa, incluindo seu balanço patrimonial, demonstração de resultados e fluxo de caixa. Ele prefere empresas com baixa dívida em relação ao seu patrimônio líquido e um fluxo de caixa positivo.   Gestão 🤝 Buffett acredita que a gestão é um fator importante para o sucesso de uma empresa. Ele procura empresas com gestão competente e que tenham demonstrado um histórico de tomar boas decisões.   Valuation 💵 Buffett procura investir em empresas que estejam sendo negociadas abaixo de seu valor intrínseco. Ele acredita que a compra de ações com desconto permitirá ao investidor obter altos retornos no futuro.   Como a Hapvida se encaixa na análise fundamentalista? 🏥   Para entender como a Hapvida se encaixa em cada um dos pontos acima, podemos analisar alguns exemplos práticos:   1️⃣ Vantagens competitivas duradouras   No primeiro quesito, vantagem competitiva duradoura, com marca forte e base de clientes leais. Será que isso se aplica à Hapvida? Aqui, já vou declarar que tenho conflitos de interesse, já que, além de analista CPNI, sou médico cooperado da Unimed, concorrente da Hapvida. Ciente disso, vamos aos fatos. A Hapvida é conhecida por cortar custos e ter um modelo de verticalização da saúde. Porém, quanto a clientes leais, todos sabemos que a base de clientes é formada com base na oferta do menor preço. Portanto, caso não consigam oferecer o menor preço, muitas vezes, o cliente não será leal. Se, por exemplo, o preço estiver maior do que outros convênios considerados “melhores”, o cliente não vai pensar duas vezes antes de mudar.   👉 Desafios para a Hapvida em repassar a inflação médica para seus clientes Vimos a grande dificuldade da Hapvida em repassar a inflação médica para os seus clientes, tanto por imposição da própria ANS, que em 2021 limitou e até cortou os preços dos planos para pessoa física, como pela própria situação financeira do país, com pessoas cada vez mais endividadas e empresas com dificuldades.   👉 Envelhecimento populacional: uma falácia para planos de saúde? Outra grande falácia que levou muitos analistas a apontarem que a Hapvida seria uma boa compra é a ideia de que a população está envelhecendo e que precisará de apoio para a saúde. Que a população está envelhecendo, não há dúvidas, mas afirmar que isso é positivo para planos de saúde é uma grande inocência. Por mais que idosos paguem mais caro nos planos de saúde, a sinistralidade dessa população não é baixa. Os custos de manter a saúde de um idoso são extremamente altos, com próteses ortopédicas, stents, marcapassos e outros dispositivos cardíacos, medicamentos de alto custo para tratamento de neoplasias, entre outros. Nesse sentido, é mais fácil investir em uma sólida farmacêutica, que sim, vai se beneficiar do envelhecimento populacional, do que contar com isso para recomendar uma empresa de plano de saúde e hospitais. Fora que muitos idosos que envelhecem no Brasil, infelizmente, não conseguem manter o pagamento do plano de saúde e vão para o SUS. Além disso, para finalizar esse assunto, chega determinada idade em que não é mais possível realizar o reajuste.   👉 Exemplo de vantagem competitiva: Apple Um exemplo de vantagem competitiva seria a Apple, que, apesar de ter aqueles que não gostam, tem uma legião de clientes leais que adoram seus diversos produtos, incluindo o iPhone. Diferentemente do que vemos na Hapvida, a Apple consegue aumentar o valor de seus produtos por ter uma vantagem competitiva baseada em forte marca, design inovador e qualidade dos produtos.   2️⃣ Perspectivas de crescimento:   É verdade que a Hapvida estava crescendo rapidamente, adquirindo inúmeros hospitais e tendo a fusão com a Notredame, além da compra do São Francisco. No entanto, a Hapvida estava pagando muito caro pelos leitos comprados, como os 5 bilhões pelo São Francisco, que é conhecido pejorativamente como “SUS Francisco”. Isso foi um pouco além do que deveria, na minha humilde opinião. Foi bom para os donos do São Francisco, que saíram com 5 bilhões, enquanto toda a Hapvida e a Notredame juntas valem somente 20 bilhões atualmente. Essas aquisições desordenadas de serviços, hospitais e planos de saúde geraram muita receita, mas não se traduziram em lucro líquido. A Hapvida adquiriu empresas com